(这条文章已经被阅读了 123 次) 时间：2000-11-16 18:26:42 来源：文若鹰 (wengmb) 原创-IT
本专题借着国内创业板筹备的大好春风，特别是风险投资呼唤退出资本机制的舆论大潮，试图通过本人对高科技IT行业一些粗浅的认识和理解，抛砖引玉地从一个行业的侧面引出读者对创业板的更多思考。
一， 雄关漫道真如铁，而今迈步如何越？
创业板给中小型高科技企业带来了崭新的希望、和满腹的疑问。作为未来创业板市场主角的中小型IT创业企业，他们在想什么、做什么？达到怎样要求的高科技企业才能够上创业板？IT企业更需要作哪些方面的努力？
以往，创业者大多总把“能量”聚焦在兢兢业业做大企业、做好市场上，对资本市场和资本运作了解很少，现在随着创业板的即将设立的消息“如雪片般地四下飞舞”，企业也迫切需要了解这个新生事物。
在行业标准上，准备上市的企业应该处于那些具有较高的进入壁垒、发展速度快或垄断性等特点的新兴行业，通常可以认为创业板优先考虑电子、软件、通信、集成电路、生物医药、新材料、高科技农业、环保及其他国家鼓励发展的高新技术产业。其中的软件和集成电路两大专业细分领域是最具备上市机遇的。7月11日，国务院颁布了《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，市场人士反应热烈，相关上市公司表现势头强劲。有业内分析人士认为，《新政策》将使中国软件行业“扩大投资、激活机制、减轻税负、加速发展”。甚至还有评价到，《新政策》将“激起一轮IT业的兼并重组浪潮”，“推进软件产品高端化”，同时还将“加大版权保护力度”，并使“优势企业脱颖而出”。最近复旦微电子在香港二板上市的信息也从一个侧面表现出一种趋势，微电子设计业也是非常容易被市场所接受的。从IT软件业的行业细分来看，未来潜力巨大的行业应用软件，特别是基于Internet/Intranet的应用软件是非常具有生命力的。某些有技术和团队优势的小型软件企业，一旦得到风险投资的关注而解决资金瓶颈，很有可能在非常短的时间内高速成长，乃至上市。
在市场标准上，要求高科技企业的主导产品或服务具有较高的科技含量、良好的市场前景和较强的市场竞争力，并在所处行业中具有一定的优势，在细分行业中其产品或服务的市场占有率应该处于领先地位。当然，这一条件很难有非常明确的评估数据，只能从一些政府部门或权威机构的某些统计数据中看出一些端倪。但在某些细分行业中，一家公司的产品和商誉以及竞争力的地位是可以评价的。IT企业如果希望上市，那么某些权威部门的认证还是一种很好的“包装”和“荣誉”。如国家或上海市的创新基金项目或软件优秀企业的称号等等。一些民营高科技IT公司往往认为，这些东西是一个虚名，不如订单来得实在。但没有考虑到这些“荣誉”背后的价值。
在技术标准上，要求企业的主要产品或服务具有较高的科技含量，并拥有自主知识产权和核心技术；企业研发能力强，具有较高水平的研发队伍或有稳定的技术开发单位作为依托。在IT企业中，特别是软件企业，很多小企业对软件产品的专利或知识产权保护的意识很差。他们往往忽视了一点，除了盈利能力和市场份额，企业价值评估中很重要的一项就是拥有已经被认证保护的自主知识产权。在目前国内知识产权保护环境还处于起步阶段的现实中，软件企业一定要具备从法律上保护自身利益的意识。
在资产及经营记录标准上，要求企业资产状况良好、产权明晰，主营业务单一，已有两年以上或将达到两年以上持续经营记录；财务资料显示且具有较好的盈利状况和高速成长潜力。这一条在某种意义上规范了那些纯粹壳资源资本运作的可能。某些有资金实力的公司也曾希望通过收购兼并的模式，转变包装成高科技。但这种拼凑出来的高科技企业往往很难达到主营业务单一，已有两年以上或将达到两年以上持续经营记录的要求。所以，也有一些已经发展壮大的IT公司为了满足这一要求，而将和主业不同并有巨大潜力的业务，通过分拆和剥离或成立子公司的方式，使得主业单一。这也是对有一定规模的IT企业有借鉴意义的做法。
在管理标准上，要求企业需具有高素质、高效率的经营管理团队，运作较为规范，管理层连续、团结、稳定；管理层构成中文化、年龄、专业等结构合理；企业拥有自身的经营理念，并已形成较为成熟的企业文化。这一条并没有非常仔细的界定，特别是形成比较成熟的企业文化这一条。但从中，我们可以看到创业板在选择企业的标准上很有自己独到的认识和思路。
从模式上看，这些方面的标准和风险投资选择项目的评估模型有很多相似之处，这是很“聪明”的一种思路。由于创业板本身是降低了进入的门槛，也导致了创业板门口“排起了长队”。从竞争的角度来说，形容创业板上市是“雄关漫道真如铁”我想并不过分，而今的高科技企业“迈步如何越”？要到明年初才见分
创业板与IT企业专题 - 再长一耳朵 - 2000-11-17 12:32:37
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